终止收购=塞翁失马？鸿博股份没有断积(ji)攒筹码或许(xu)是要……,机器人,上市公司,行业

终止收购 并没有是完整意(yi)料以外

资金(jin)占用(yong)风险、股权回购款迟迟没有到账、审计评(ping)价(jia)工作一(yi)直未能完成，鸿博股份此次的(de)收购对(dui)象问题没有断。

早在(zai)鸿博股份2022年2月15日公告的(de)重大资产购买预案中(zhong)，就提到收购标的(de)存在(zai)控(kong)股股东(dong)宝乐股份对(dui)其资金(jin)占用(yong)余额达到了1.13亿元，存在(zai)未能及时送还的(de)风险。

图/公司公告

时隔近三个月后的(de)5月10日，鸿博股份发布公告称此次交(jiao)易所触及的(de)审计、评(ping)价(jia)等各项工作仍未完成。紧接着6月14日，鸿博股份的(de)进展公告又透显露，本应在(zai)3月25日前就到账的(de)股权回购款迟迟没有音讯。经由相同，宝乐机器人及实在(zai)际操纵人王立磊签署了《答应函(han)》，会在(zai)6月30日前支付给(gei)鸿博股份。

而凭(ping)据7月9日发布的(de)进展公告内容来看，直到7月8日，鸿博股份才(cai)收齐(qi)宝乐机器人支付的(de)股权回购款，包括股权对(dui)应投资款（4000万元）及投资款按年化8%（单利）较(jiao)量争(zheng)论的(de)利息（377.75万元），总计4377.75万元。并且，直到此时，本次交(jiao)易所触及的(de)审计、评(ping)价(jia)等各项工作仍未完成。

从最初的(de)资金(jin)占用(yong)风险到后来的(de)股权回购款一(yi)拖再拖，肯定(ding)水平表明了宝乐机器人现金(jin)流的(de)紧张和管理(li)层态度(du)。而长时间审计、评(ping)价(jia)工作未能有结果，其背后是不是存在(zai)其他问题没有得而知。

紧接着，便是鸿博股份于8月2日公告表示收购终止。

公司表示自此次重大资产重组事项操持以来，一(yi)直严酷按照相关法律法例要求，组织相关各方促进本次交(jiao)易工作，与(yu)交(jiao)易对(dui)方进行了反复探讨和相同。

没有过由于受新冠(guan)疫(yi)情影响，本次交(jiao)易各项工作进度(du)没有及预期，连系目前市场环(huan)境(jing)，为切实维护上市公司及全体股东(dong)长处，经谨慎研究，上市公司决定(ding)终止本次重大资产重组事项。

并且，凭(ping)据清(qing)洁机器人当前进展格(ge)局来看，此次终止收购对(dui)鸿博股份而言，可以算是塞翁失马了。

02

清(qing)洁机器人范畴

寡(gua)头格(ge)局正在(zai)成型

鸿博此次收购的(de)宝乐机器人，主(zhu)要标是从事家用(yong)智能清(qing)洁办事机器人的(de)研发、生产及销售的(de)。然而从市场知悉度(du)、热度(du)最高(gao)的(de)扫地机器人行业格(ge)局来看，当前中(zhong)小(xiao)企业生计正面对(dui)着巨浩劫题。

从消费者的(de)直观感受来讲，许(xu)多人都认(ren)为近几年扫地机热度(du)很高(gao)，但扫地机行业整体只在(zai)2018年及之(zhi)前销量高(gao)增，从2019年至(zhi)今销量险些是零增长，甚至(zhi)在(zai)2022上半年大幅下滑了29%，目前销售额增速主(zhu)要靠均价(jia)拉动。

奥维云网数据显示，2021年海内扫地机销售额增长28%，主(zhu)要依(yi)赖均价(jia)同比增长42%拉动的(de)，销量方面则(ze)是同比下滑了10%。

而2022年以来这一(yi)趋势更(geng)加明显，行业均价(jia)同比持续提升，销量显示则(ze)明显走弱(ruo)，1月1日至(zhi)6月26日累计扫地机线上销售额增长5%，个中(zhong)均价(jia)同比增长了47%，销量则(ze)是大幅下滑了29%。

涌现这一(yi)趋势的(de)主(zhu)要缘故原由，是因为行业渐渐进入中(zhong)高(gao)端竞争(zheng)阶段。加上行业两大龙头的(de)会合度(du)稳步提升，寡(gua)头格(ge)局渐渐波动，行业内的(de)中(zhong)小(xiao)到场者生计空间正在(zai)被没有断压缩。

凭(ping)据产品均价(jia)进行拆分，没有难发明，低价(jia)机型在(zai)持续出清(qing)，3000元以上产品在(zai)持续高(gao)增放量。从产品价(jia)格(ge)带来看，比年来随着产品的(de)进级(ji)主(zhu)销价(jia)位带向上迁移，线上扫地机2019年、2020年、2021年及2022年6月26日前累计2500元以上机型销量占比离别为9%、16%、44%、68%，低价(jia)机型持续出清(qing)。

进入2022年以来价(jia)格(ge)带变化更(geng)为明显，3000元以下机型销量下滑61%，仅3000元以上机型销量有所增长，并且是同比大幅增长91%，个中(zhong)3000-3499元产品销量+139%，3500-3999元产品销量+16%，4000元及以上产品销量+572%。

同时凭(ping)据奥维云网数据显示，2022上半年线上扫地机市场中(zhong)科沃斯以41.8%的(de)份额位居3000元以上市场第(di)一(yi)，且在(zai)3000-3499元（50%），3500-3999元（27%）及4000元以上（53%）价(jia)格(ge)带上均获得强势显示；石头品牌则(ze)以26.2%的(de)市占率位居3000元以上市场第(di)二，在(zai)3500-3999元（24%）及4000元以上（35%）市场异样占住了大片份额。

当前行业两大龙头科沃斯与(yu)石头正引领行业没有断进级(ji)，持续抬升行业研发投入门坎，加上双寡(gua)头的(de)会合度(du)没有断提升，使得行业内中(zhong)小(xiao)型企业生计压力越来越大。

此外，当前主(zhu)业务务仍有较(jiao)强红利本领的(de)鸿博股份，或许(xu)有本领寻找更(geng)为优质的(de)项目。

03

主(zhu)业仍旧坚硬

手中(zhong)现金(jin)没有断添加

2021年，鸿博股份主(zhu)业务务红利本领实在(zai)是有明显上升的(de)。

年报资料显示，业务涵(han)盖安全印务、彩票新渠道办事、书刊印刷与(yu)高(gao)端包装印刷等业务，个中(zhong)安全印务业务产品主(zhu)要包括体彩福彩热敏纸票证、体彩即开型彩票普通税务发票、证书证件等；彩票新渠道办事产品，则(ze)包括区块链彩票、新媒体营销办事零碎及技能平台开发等；书刊与(yu)高(gao)端包装业务产品，则(ze)主(zhu)要包括书刊以及高(gao)等酒盒等。

目前公司已经是贸易单子印刷范畴龙头企业之(zhi)一(yi)；同时在(zai)书刊行业市场中(zhong)，公司也是北京地区书刊印刷范畴的(de)主(zhu)要到场者之(zhi)一(yi)；而在(zai)酒盒包装范畴，公司也成为了四川地区主(zhu)要的(de)酒盒包装企业之(zhi)一(yi)。

因新型疫(yi)情影响，2020年后公司产销均遭到肯定(ding)影响。没有过2021年，公司整体业绩有好转迹(ji)象，得益于票证产品、包装办公用(yong)纸以及其他产品，营收离别同比增长10.3%、62.82%、10.96%至(zhi)3.9亿元、1.6亿元和2453.25万元，动员营收范围(wei)同比增长21.23%至(zhi)5.74亿元。

图/公司公告

传导至(zhi)利润端，固然归母净利润下滑至(zhi)了913.90万元，但主(zhu)要影响缘故原由黑(hei)白经营性的(de)公允价(jia)值(zhi)更(geng)改收益，从2020年的(de)7721.31万元大幅缩减至(zhi)791.37万元，剔(ti)除该部(bu)分影响，公司主(zhu)业务务红利本领实在(zai)有明显上升态势。

并且，鸿博股份持有现金(jin)量在(zai)没有断增长，此次宝乐机器人收购终止，并没有意(yi)味着公司收并购之(zhi)路停滞。

2021岁(sui)终，公司活动资产算计13.79亿元，轻松(song)覆盖了5.08亿元的(de)活动负债。并且在(zai)活动资产中(zhong)属(shu)于现金(jin)性子的(de)泉币资金(jin)和交(jiao)易性金(jin)融资产，算计共(gong)有10.91亿元，较(jiao)2020岁(sui)终净增长1.64亿元。2022年一(yi)季度(du)，泉币资金(jin)和交(jiao)易性金(jin)融资产算计金(jin)额进一(yi)步增至(zhi)11.4亿元。

从鸿博股份保存大批现金(jin)且呈现持续增长的(de)态势来看，公司收并购之(zhi)路大几率没有会停滞。