华尔(er)街(jie)最令人(ren)闻风丧(sang)胆的大空头居然盯上黑石团体？上一次看到黑石团体的消息照(zhao)样说它(ta)拟出卖中(zhong)国11个物(wu)流园。
黑石团体究竟(jing)怎样了？
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浑水盯上黑石
据外媒报道，做空机构Muddy Waters（浑水）的首席执行官卡森·布洛克（Carson Block）周三透(tou)露，由万亿资(zi)产管理巨头黑石团体管理的黑石抵押贷款信任(Blackstone Mortgage Trust，代码BXMT)面临(lin)现金紧缩的风险，已经开(kai)始做空该信任基(ji)金。
布洛克警告说，在利率飙(biao)升的情况下，偿还贷款成本也“水涨船高”，从黑石信任借钱的商业地(di)产公(gong)司可能难(nan)以偿还现金。
他展望，该信任将不得不在来岁年(nian)中(zhong)“大幅增添股息”，而且“面临(lin)流动性危机的真正风险”。受该消息影响，BXMT在周三暴跌8%。
公(gong)开(kai)资(zi)料显示，BXMT是一家商业抵押贷款房地(di)产投资(zi)信任基(ji)金，在纽交所上市，由“老大哥”黑石团体管理。
BXMT是美国最大的mREITs之一，在本年(nian)三季度拥有221亿美元的贷款总额，拥有大量面向美国的投资(zi)组合。投资(zi)组合以写字楼（36%）为主，其次是多户住宅（26%）和旅店（19%）。
从表面上看，BXMT面临(lin)的风险似(si)乎是高于同行，因(yin)为其36%的贷款以写字楼物(wu)业为抵押，平(ping)均(jun)贷款规(gui)模为1.2亿美元。
布洛克在之后(hou)的采访透(tou)露表现：“我不会对美国的写字楼市场持悲观态度。”
美国写字楼本年(nian)11月的入驻率为50.8%，这照(zhao)样自(zi)2020年(nian)3月疫情爆发以来的最高水平(ping)。
尽管BXMT本年(nian)三季度收益强于预期，但该信任管理人(ren)大幅上调(diao)信贷损失准备金。三季度预计的名誉损失准备金为47700万美元，高于6月30日的38000万美元，是客岁同期水平(ping)的三倍。
布洛克以为，“我觉得这种宏(hong)观情况不可避(bi)免(mian)地(di)会大幅减少现金流，他们唯一能做的就是分散整理的日子。”他预计BXMT贷款账(zhang)面的损失可能在约(yue)25亿至45亿美元之间，靠近其市值。
对此，黑石团体反击称透(tou)露表现，“我们以为，这份利欲熏心和误(wu)导性的报告只是为了对BXMT的股价发生负(fu)面影响，以谋求(qiu)卖空者自(zi)身的利益。”
但华尔(er)街(jie)最令人(ren)恐惧(ju)的做空者高调(diao)做空万亿资(zi)管巨头黑石团体，这种对立或许凸显出美国商业地(di)产存在某种风险？
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美国房地(di)产有问题吗？
本年(nian)3月，不断有华尔(er)街(jie)大行警告，美国商业地(di)产可能是继银行业危机后(hou)下一个要(yao)暴雷的行业，尤(you)其是当时还面临(lin)黑石团体有一笔代价5.62亿美元的芬兰商业地(di)产抵押贷款支持证券(quan)发生违约(yue)。
随后(hou)黑石团体的房地(di)产投资(zi)信任基(ji)金不断被投资(zi)者巨额赎回，已连续五个月触发客户赎回下限。
一边是美国地(di)区银行接二连三暴雷，一边是万亿巨头地(di)产贷款违约(yue)，当时环球金融市场可谓是风声(sheng)鹤唳、草木(mu)皆兵。但在美联储(chu)疾速出部下，这一风浪似(si)乎又慢慢平(ping)静上去(qu)了。
现实上，由于利率上升、经济不确定以及远程办公(gong)的流行，美国银行的逾期商业房地(di)产贷款已达到十年(nian)来的最高水平(ping)。
BankRegData的数据，在停止(zhi)9月尾的三个月里，美国业主拖欠一次以上的逾期贷款数量跃(yue)升了30%，达到177亿美元。
本年(nian)10月18日，美国30年(nian)期流动利率按揭贷款均(jun)值还一度攀升至8%，为2000年(nian)中(zhong)期以来初次。
但跟着美债利率的疾速走低(di)，美国30年(nian)期按揭贷款利率也不断下调(diao)。11月美国30年(nian)期按揭贷款利率回落至7.61%，为9月尾以来的最低(di)水平(ping)，一定水平(ping)上缓解了陷入逆境的美国房地(di)产市场。
最近高抵押贷款利率对新屋贩(fan)卖需求(qiu)的压制开(kai)始显现。美国10月份新屋贩(fan)卖数据向下修(xiu)正，同时新房库存连续第三个月上升，达到1月份以来的最高水平(ping)。
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股票ETF年(nian)内吸金超3800亿
指(zhi)数层面来看，虽然今日照(zhao)样没(mei)有收复3000点，但走出探(tan)底上升的态势，板块交易更为活泼，AI应用端全线走强。从10月25日那波反弹也能看出，科技究竟(jing)是资(zi)金最具共识的方向之一。
在A股陷于3000点关口的抢夺(duo)战，股票ETF成为托底的中(zhong)坚力量之一。股票类ETF年(nian)内净流入超3800亿元，其中(zhong)宽基(ji)类ETF成为吸金的主力。
值得一提(ti)的还有，昨日社(she)保基(ji)金意见稿明白了投资(zi)股票类资(zi)产比例可达40%，此前是不得高于40%，某种水平(ping)发出加(jia)码A股的信号。而且在投资(zi)局限将ETF列(lie)入其中(zhong)。
作为低(di)位布局利器，之前中(zhong)央汇金和国新投资(zi)早就借道ETF入市，中(zhong)长期资(zi)金的渐渐入市有望改善A股的资(zi)金结构，改善资(zi)金生态情况。
港股方面，今日恒指(zhi)、国指(zhi)盘中(zhong)革(ge)新年(nian)内新低(di)，恒指(zhi)年(nian)内已经在环球股市垫底了，但看好港股反弹的机构越来越多了。
同时港股ETF也是资(zi)金本年(nian)的偏偏爱，停止(zhi)2023年(nian)12月6日，本年(nian)ETF份额增幅榜前10，科网(wang)股主题ETF就占据了4席，中(zhong)原基(ji)金恒生互联网(wang)ETF、富(fu)国基(ji)金港股通互联网(wang)ETF、中(zhong)原基(ji)金恒生科技指(zhi)数ETF和华泰柏瑞基(ji)金恒生科技ETF的份额年(nian)内合计增加(jia)788.1亿份。
(本文内容(rong)均(jun)为客观数据信息罗列(lie)，不组成任何投资(zi)建议）
建银国际证券(quan)研(yan)究部董事总司理及首席策略师赵文利透(tou)露表现，本年(nian)恒指(zhi)已几乎见底，预计来岁恒指(zhi)颠簸介乎16500点至20500点区间，预料港股走势呈W型，前低(di)后(hou)高，来岁有望见到本轮熊市的末端。
