瑞浦兰钧(0666.HK)正式上市：市值超400亿元(yuan)，潜力(li)赛(sai)道中的成长型选手,储能,电池,产品

12月18日，瑞浦兰钧(0666.HK)正式在港交所主板上市，发行价为18.3港元(yuan)，收盘股价上涨。作为“青山系”的第一个IPO，瑞浦兰钧截至18日下午收盘，股价涨幅(fu)2.62%，报18.78港元(yuan)/股，市值为427.6亿港元(yuan)，超过中创新航(hang)成为当前港股市值最高的锂电企业。

优良企业乐成上市面前，功绩表现(xian)收获肯定(ding)

在股市不算景(jing)气的时(shi)期，市场理应疗养生息，IPO整体节拍也(ye)会放缓。而现(xian)在资本(ben)市场之(zhi)所以还为IPO留下一扇门，为的是让优良企业上市，支持(chi)其发展，也(ye)能够进一步加强投资者(zhe)的决心。

所以此时(shi)乐成IPO上市，本(ben)就是对瑞浦兰钧的业务谋划、财务数(shu)据等(deng)多方面表现(xian)的肯定(ding)。

招(zhao)股书表现(xian)，2020年到2022年，瑞浦兰钧支出(chu)从9.07亿元(yuan)大幅(fu)增加至146.48亿元(yuan)，复合(he)年增进率为301.9%。2023年上半年支出(chu)为65.95亿元(yuan)，较去(qu)年同期增进超过64%，增进速度非常惊人(ren)。

在“动储连系”计谋下，瑞浦兰钧从第一个电池托付起到完成146亿元(yuan)支出(chu)，只用了四年，显着低于(yu)国轩高科(ke)、亿纬锂能等(deng)已上市偕行所花的时(shi)候。

详细看各产品支出(chu)，2022年，动力(li)电池支出(chu)占比31.7%，储能电池支出(chu)占比57.4%。2023年上半年，动力(li)电池支出(chu)占比18.9%，储能电池支出(chu)占比65.%。

连系总支出(chu)保持(chi)增进不难推断，因为践行“动储连系”计谋，瑞浦兰钧能够在现(xian)在动力(li)电池行业产能严重过剩(sheng)、代价战的阴(yin)霾下，抓住(zhu)储能电池的需求爆发，终(zhong)究(jiu)交出(chu)越(yue)发良好(hao)的“结果单”。

所以，瑞浦兰钧能够成为资本(ben)市场中优良的投资标的，正是因为，一方面，在动力(li)电池和储能电池业务“齐头并进”时(shi)，瑞浦兰钧占有双(shuang)赛(sai)道，施展出(chu)“1+1>2”的结果；另(ling)外一方面，在动力(li)电池市场波动时(shi)，瑞浦兰钧有较强的抵御风险能力(li)，依(yi)靠储能市场将产能充足利用，稳住(zhu)产能利用率，从而外行业中彰显出(chu)竞争力(li)。

这样的优良企业，通(tong)过上市将会获得更多发展大概，打开设想空间并且为行业创造更多的价值。

现(xian)在动力(li)电池和储能电池行业“劣币”严重，低端劣质产能占多数(shu)。而发展更好(hao)、技术更优的企业在上市募资后，进一步加速扶植和扩(kuo)充高端产能，通(tong)过规模效(xiao)应降本(ben)，某种水平(ping)上也(ye)将加速“劣币”出(chu)清。

由此，行业越(yue)来(lai)越(yue)康健发展，瑞浦兰钧则会在这样的“正轮(lun)回”中完成连续成长。

功绩高成长性面前，“产品竞争力(li)”是价值支点

瑞浦兰钧完乐结果高成长性的面前，是“动力(li)电池”“储能电池”组成的增进双(shuang)轮(lun)，而在笔者(zhe)看来(lai)，这面前另(ling)有“产品竞争力(li)”作为价值支点。

这样认为的逻辑在于(yu)，笔者(zhe)发现(xian)，瑞浦兰钧深刻(ke)了解到电池的痛点和技术瓶颈，赓续加大投入来(lai)提拔技术和产品，从而产品连续吸(xi)收客户，进而提拔了本(ben)身的品牌力(li)与市场份额，终(zhong)究(jiu)才构成了波动的行业职位和口碑。

2020年、2021年、2022年以及2023年上半年，瑞浦兰钧研发开支分(fen)别为0.727亿元(yuan)、2.456亿元(yuan)、7.677亿元(yuan)和5.052亿元(yuan)，保持(chi)数(shu)倍的增进态势。

通(tong)过赓续地研发投入，瑞浦兰钧去(qu)年发布了“问顶”技术，并且技术伴随着研发投入而连续升级。不久前，“问顶”技术赋能的345Ah储能电芯和5.5MWh储能电池系统一经发布，便成为领(ling)先行业的电池产品。

比拟竞争对手的产品，“问顶”技术让电池能够在同样尺寸下获得更大的能量(liang)密度，并且寿命更长、安全性进步，本(ben)钱还得到低落(luo)。“产品竞争力(li)”是硬(ying)实力(li)，瑞浦兰钧也(ye)由此修建(jian)起更高的技术壁垒。

也(ye)因为云云，瑞浦兰钧的电池产品备(bei)受客户承认，并且客户分(fen)散度好(hao)，在环球市场构成了品牌效(xiao)应。

动力(li)电池领(ling)域，瑞浦兰钧的客户包括(kuo)上汽通(tong)用五菱、零跑汽车(che)、威睿电动等(deng)企业，还涵(han)盖一家总部位于(yu)荷兰的著名汽车(che)公(gong)司、一家总部位于(yu)德国的豪华汽车(che)公(gong)司及一家美国电动汽车(che)制造商。

储能电池领(ling)域，瑞浦兰钧的客户包括(kuo)阳光储能、古瑞瓦特、固德威等(deng)，涉及到包括(kuo)家用储能集成商、光伏逆(ni)变器制造商、系统集成商及EPC公(gong)司。

可以看到，公(gong)司的电池产品遍布环球，并且渗出(chu)到各种应用处景(jing)。随着环球产能扶植和扩(kuo)充完成，瑞浦兰钧将更好(hao)地满意客户需求，保证产品供应波动，在惠及更多客户的同时(shi)，打开支出(chu)的增进空间。

硅(gui)谷教父彼得·蒂尔在《从0到1》书中引见了创造价值的历程，提到从无(wu)到有，企业要长于(yu)创造和创新，通(tong)过技术专利、网络效(xiao)应、规模经济、品牌等(deng)构成壁垒，由此开辟一个只属于(yu)自己的蓝海市场而成为这个市场的唯一，这样足可以让企业安享丰厚的利润。

不难意识到，瑞浦兰钧的计谋结构正在朝着上面这样的方向赓续前进。瑞浦兰钧找到自己的创新方式，使得自己未来(lai)能够与众不同，终(zhong)究(jiu)可以成长得更好(hao)。

结语：

无(wu)论是从横向对产业的拉动效(xiao)应，照(zhao)样从纵向时(shi)候线来(lai)看，动储双(shuang)赛(sai)道“长坡厚雪”，前景(jing)依(yi)然广(guang)漠。

上市后，瑞浦兰钧的成长故事将会继续。现(xian)在除有规模、有成长、有产品这些稳固的基(ji)本(ben)面，乐成上市后，有资本(ben)市场的气力(li)加持(chi)，将有更多的资源投入到产能扶植和技术创新上。

站在投资的角度来(lai)看，投资者(zhe)每每都面临(lin)着对公(gong)司体量(liang)与成长性的两难抉择。

体量(liang)大的企业有更多壁垒，好(hao)比技术，好(hao)比规模效(xiao)应下的本(ben)钱管控能力(li)。成长性可以说(shuo)是衡量(liang)企业能力(li)的基(ji)础尺度，是企业在资本(ben)市场上价值的表现(xian)。独有体量(liang)但成长性不好(hao)，也(ye)很难为投资者(zhe)带来(lai)收益，难以长期吸(xi)收投资者(zhe)。

从现(xian)在的核心数(shu)据来(lai)说(shuo)，瑞浦兰钧在不失体量(liang)的同时(shi)兼具良好(hao)的成长性，或是潜力(li)赛(sai)道中的成长型选手，长期价值值得期待。